Tổng công ty thanh toán bù trừ và ủy thác lưu ký (DTCC), cơ sở hạ tầng thị trường hàng đầu cho ngành dịch vụ tài chính toàn cầu, hôm nay đã phát hành một lộ trình ngành kéo dài hai năm để rút ngắn chu kỳ thanh toán cho cổ phiếu Hoa Kỳ xuống còn một ngày làm việc sau khi giao dịch được thực hiện (T + 1 ). Trong bài báo mới nhất của mình, “Cùng nhau thăng tiến: Dẫn đầu ngành để thanh toán nhanh”, DTCC nhấn mạnh những lợi ích tức thì của việc chuyển sang chu kỳ thanh toán T + 1, bao gồm tiết kiệm chi phí, giảm rủi ro thị trường và yêu cầu ký quỹ thấp hơn cũng như các kế hoạch của công ty đối với tăng cường sự hỗ trợ cần thiết cho dự án với nhiều đối tượng tham gia thị trường.

Di chuyển đến T + 1

Để chuyển sang T + 1, các bên tham gia trong ngành phải sắp xếp và đồng ý để rút ngắn chu kỳ giải quyết bằng cách thực hiện các thay đổi hoạt động và kinh doanh cần thiết, và các cơ quan quản lý phải vào cuộc. DTCC không có cơ quan quản lý hoặc cơ quan pháp lý để đơn phương thay đổi chu kỳ giải quyết. Mặc dù vậy, DTCC vẫn tiếp tục giữ vị trí lãnh đạo để rút ngắn chu kỳ quyết toán xuống T + 1, tương tự như vai trò của nó trong năm 2017 để chuyển sang T + 2.

Dựa trên sự tham gia sâu rộng trong ngành được thực hiện trong suốt năm 2020, các dấu hiệu ban đầu cho thấy những người tham gia thị trường ngày càng ưa chuộng việc chuyển sang T + 1 để tận dụng vốn và hiệu quả hoạt động, đồng thời hưởng lợi từ việc giảm thiểu rủi ro đáng kể và giảm yêu cầu ký quỹ, đặc biệt là trong thời gian cao thị trường biến động và căng thẳng. Dựa trên các mô phỏng chi tiết trong bài báo, DTCC ước tính rằng việc chuyển sang T + 1 có thể làm giảm 41% thành phần biến động của tỷ suất lợi nhuận của NSCC.

“Thời gian để giải quyết tương đương với rủi ro đối tác, có thể trở nên cao hơn trong các cú sốc thị trường. Nó cũng có thể dẫn đến nhu cầu về yêu cầu ký quỹ cao hơn, vốn rất quan trọng để bảo vệ hệ thống tài chính và nhà đầu tư khỏi tình trạng vỡ nợ ”, Murray Pozmanter, Giám đốc Dịch vụ Cơ quan Thanh toán bù trừ và Hoạt động Kinh doanh Toàn cầu tại DTCC cho biết. “Chúng tôi đã hợp tác làm việc với nhiều bộ phận trong ngành để xây dựng sự hỗ trợ nhằm rút ngắn hơn nữa chu kỳ giải quyết hiện tại trong năm qua và chúng tôi đã vạch ra một kế hoạch nhằm tăng cường những nỗ lực này nhằm tạo ra sự đồng thuận về việc thiết lập một ngày và cách tiếp cận chắc chắn đạt được T + 1. ”

Các bước để đạt được T + 1

Bài báo là một phần của giai đoạn tiếp theo của DTCC trong chiến lược thúc đẩy các cuộc thảo luận xung quanh việc chuyển sang T + 1. Các ngày chính được đề xuất bao gồm:

  • Quý 1 năm 2021: DTCC dự kiến ​​sẽ hoàn thành quá trình phát triển nguyên mẫu cho hệ thống giải quyết Project Ion, cung cấp môi trường T + 1 cho ngành trên nền tảng kỹ thuật số sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) và các công nghệ mới nổi khác. Quá trình thử nghiệm trong ngành sẽ bắt đầu ngay sau khi nguyên mẫu hoàn thành.
  • H2 2022: DTCC bắt đầu chuyển đổi sang mô hình thanh toán nâng cao tích hợp chặt chẽ hơn các quy trình từ các công ty con thanh toán và bù trừ chứng khoán của DTCC, NSCC và DTC. Các nghiên cứu đã chỉ ra một mô hình thanh toán tích hợp có thể giảm 11% thành phần biến động của biên độ NSCC.
  • Đến năm 2023: DTCC đề xuất chu kỳ thanh toán S. chính thức chuyển sang T + 1, với sự liên kết của người tham gia thị trường và cơ quan quản lý.


Các bước này sẽ bổ sung cho những nỗ lực trước đây của DTCC nhằm tối ưu hóa hơn nữa các quy trình hiện tại và tăng hiệu quả xử lý, chẳng hạn như việc tái thiết kế quá trình xử lý chu trình ban đêm, đã hoàn thành vào năm ngoái.

Mặc dù NSCC và DTC có thể hỗ trợ quyết toán T + 1 và thậm chí trong ngày (T + 0) ngày nay bằng cách sử dụng công nghệ hiện có, chu kỳ thanh toán T + 2 hiện tại là một quy ước của thông lệ thị trường và việc rút ngắn thời gian đó là cách thông thường cho tất cả thị trường những người tham gia sẽ yêu cầu sự phối hợp của ngành.

“Khi ngành tiếp tục tự điều chỉnh để rút ngắn chu kỳ thanh toán, DTCC đã chủ động bắt đầu đặt nền móng và sẵn sàng nhanh chóng cho việc chuyển sang T + 1,” Michael McClain, Giám đốc điều hành kiêm Tổng giám đốc của Bộ phận thanh toán bù trừ vốn chủ sở hữu cho biết. Dịch vụ Thanh toán DTC tại DTCC. “Chúng tôi vẫn cam kết làm việc với ngành, các cơ quan quản lý và các bên liên quan chính để định hình tương lai của hệ thống thông quan và tất cả những khả năng thú vị mà chúng có thể mang lại – từ giảm rủi ro và chi phí, đến cải thiện khả năng phục hồi kinh doanh và tăng hiệu quả hoạt động.”

Rào cản đối với Thanh toán gộp T + 0 và Thời gian thực

Trong bài báo, DTCC cũng nêu ra những phản hồi mà họ đã nhận được từ khách hàng liên quan đến các rào cản đối với T + 0 thực và thanh toán gộp theo thời gian thực, bao gồm:

Bài báo nói rằng nhiều vấn đề trong số này chỉ áp dụng cho giải quyết T + 0 và việc chuyển sang T + 1 sẽ không yêu cầu những thay đổi lớn về hoạt động hoặc kỹ thuật của những người tham gia thị trường, cũng như không gây ra sự phân mảnh và rủi ro đối với hệ sinh thái giải phóng mặt bằng và định cư cốt lõi. Với việc chuyển sang T + 1, ngành có thể giữ lại những lợi ích cốt lõi của việc quản lý rủi ro và quản lý rủi ro tập trung của DTCC, đồng thời chuyển sang thời gian giải quyết ngắn hơn.

BÌNH LUẬN

Vui lòng nhập bình luận của bạn
Vui lòng nhập tên của bạn ở đây